ОАО ГМК "Норильский никель" продолжает международную экспансию. На этот раз сделка ценой $408 млн. заключена с компанией OM Group. Эксперты отмечают, что компания постарается сконцентрироваться на российских проектах, но добавляют: если в Кремле захотят, "Норникель" продолжит скупку активов за рубежом.
Горно-металлургическая компания "Норильский никель" в понедельник объявила о подписании соглашения по покупке никелевого бизнеса компании OM Group Inc. (OMG) за $408 млн. "Эта сделка является важным шагом на пути построения компанией международного бизнеса и расширения производства за пределами Российской Федерации", – приводятся в пресс-релизе слова генерального директора ГМК Михаила Прохорова.
Российской никелевой компании достался целый ряд активов в Финляндии, в частности, завод OMG по рафинированию никеля в Harjavalta (производительностью до 60 тыс. т. никеля в год), 20% акций MPI Nickel Pty Ltd. (разрабатывает никелевые рудники Black Swan и Silver Swan и проект Honeymoon Well) и до 11,1% в виде обыкновенных акций и конвертируемых долговых обязательств в Talvivaaran Kaivososakeyhtio (проект по кучному биовыщелачиванию). Кроме того, "Норникель" получит и активы в Австралии, в частности подразделения OMG по добыче и выщелачиванию никелевой руды Cawse.
В ГМК оптимистично заявляют, что с новыми активами компания увеличит собственное годовое производство никеля приблизительно на 35–40 тыс. т. в год, что составляет 14,4–16,5% от общего производства металлов.
Закрытие сделки ожидается в первом квартале 2007 года.
Мнения наблюдателей относительно уплаченной цены расходятся. Эксперт МДМ-Банка Андрей Литвин считает покупку весьма дешевой: по его подсчетам годовой показатель EBITDA данных активов в этом году составит более $200 млн. Коэффициент цены покупки по отношению EBITDA, таким образом, составил 2, "Норильский Никель" же торгуется в пределах 4,5, подсчитывает аналитик. Однако не все эксперты согласны с этим мнением.
"В целом приобретение обошлось "Норникелю" довольно дорого, что соответствует текущим ценам на никель, которые сейчас очень высокие", – считает аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Парфенов.
Он уверен, что новое приобретение в первую очередь позволит компании получить доступ к новым технологическим решениям. Этого мнения придерживается и главный экономист УК "Русь-капитал" Алексей Логвин. "Руды, из которых добывают металл, весьма существенно различаются между собой, также и отличаются способы их обработки. Соответственно, компании с технологической точки зрения будет весьма полезно приобретение новых активов", – поясняет он. Идеология данной сделки, по мнению эксперта, аналогична идеологии сделки с Stillwater Mining: компания получает новые технологии вкупе с рынком сбыта. По условиям сделки "Норильский никель" подпишет соглашение о поставках кобальта с OMG сроком на 5 лет. Таким образом, практически весь объем производимого ГМК кобальта будет поставляться американской компании.
Дальнейшие планы международной экспансии "Норникеля" кажутся экспертам неясными. По мнению Алексея Логвина, после некоторого затишья ГМК снова активизируется на международной арене – компания может заинтересоваться активами производителей цветных материалов, имеющих массовое технологическое применение. Дмитрий Парфенов придерживается иной точки зрения. По его мнению, хотя "Норникель" может заняться увеличением своей доли в текущих активах OMG, но на данный момент он в первую очередь будет ориентирована на внутренний рынок. Аналитик "Проспекта" предполагает, что в первую очередь "Норникель" займется своими проектами на Кольском полуострове, внешняя же экспансия для компании будет второстепенной. В самом ГМК достаточно туманно комментируют территориальный вопрос. "Мы покупаем те активы, которые нам интересны, вне зависимости от их географического местоположения", – заявил "Газете.Ru" начальник управления по работе с инвесторами "Норникель" Дмитрий Усанов.
Однако, напоминают политологи, решение о дальнейших зарубежных покупках руководство ГМК будет принимать с подачи Кремля. "В этой сделке сошлись интересы никелевого гиганта и государства", – уверен заместитель генерального директора Центра политических технологий Алексей Макаркин.
Для "Норникеля" этот шаг означает продолжение стратегической линии на покупку зарубежных активов, интерес же Кремля состоит в создании крупных конкурентоспособных транснациональных компаний.
Следовательно, международная экспансия компании может продолжиться даже против желания ее владельцев, если такова будет воля российских властей.
ГМК "Норильский никель" – крупнейшая российская горно-металлургическая компания, мировой лидер в производстве никеля и палладия, крупный производитель платины и меди. Выручка компании в 2005 году составила $7,2 млрд., чистая прибыль – $2,4 млрд. Генеральный директор компании Михаил Прохоров контролирует 27,4% акций компании, такой же пакет принадлежит президенту "Интерроса" Владимиру Потанину. Покупка OMG – не первый для ГМК опыт приобретения международных активов: в 2003 году компания приобрела 55,4% американской Stillwater Mining (SMC), единственного производителя металлов платиновой группы на территории США.
